Как стало известно сегодня, Администрация президента выступила против расширения прав миноритариев, об этом изданию «Известия» рассказал источник в правительстве, знакомый с отзывом на законопроект, подготовленный кабмином. Из текста сообщения следует, что с принятием данного решения которое предложило правительство РФ решили повременить.
— Пока решено не спешить с принятием поправок и более детально изучить данный вопрос, — сказал источник «Известий». — Скорее всего, проект примут, но с более мягкими формулировками, которые не дадут миноритариям столь широких прав, чтобы шантажировать компании.
На прошлой неделе премьер Дмитрий Медведев провел совещание, на котором обсуждались поправки в Гражданский кодекс, касающиеся расширения прав миноритарных акционеров. В соответствии с ними меняются критерии, определяющие аффилированность акционеров. Вводится обязательное одобрение акционерами сделок с дочерними структурами, а также сделок с компаниями, в которых руководству принадлежит косвенно более 20%. При этом суды смогут определять аффилированность между участниками сделки.
По сути кто такой миноритарий, это мелкий владелец какого то количества акций компании, который не может влиять на ведущие вопросы, которые принимаются основными акционерами, с большими пакетами акций. На данный момент в экономики РФ существуют некоторые меры защиты прав миноритариев, но похоже по их мнению они недостаточны. Но кому нужно делится информацией в жестких условиях конкуренции?
Именно поэтому предлагаемые правительством поправки, вызвали критику со стороны бизнеса. В частности, против нововведений выступили четыре нефтегазовые компании — «Роснефть», «Лукойл», «Сургутнефтегаз» и «Газпром».
По мнению участников бизнеса, поправки фактически развяжут руки миноритариям, позволят им злоупотреблять своими правами, например в части гринмейла (продажа пакета акций фирме-эмитенту, менеджменту или текущему владельцу фирмы-эмитента по цене, значительно превышающей рыночный курс).
Пожалуй самый известный пример, как миноритарий может испортить жизнь владельцу предприятия, — ситуация вокруг ОАО «Тольяттиазот» (ТоАЗ), данная ситуация описана в статье «Известия». В 2008 году владелец «Уралхима» Дмитрий Мазепин приобрел 7,5% акций ТоАЗа, после чего через суд потребовал завод предоставить корпоративную информацию. По жалобе Мазепина ФСФР дважды штрафовала «Тольяттиазот» за непредставление надлежащей информации и нарушение требований законодательства о порядке подготовки и проведения общих собраний акционеров. Более того, в конфликт были вовлечены и следственные органы.
Конечно, такие поправки нужно вводить постепенно и отслеживать реакцию рынка, ведь судя по всему российская экономика не готова к таким шоковым пертурбациям, которые будут требовать как от собственников, так и от крупных акционеров по сути полной прозрачности, что в настоящее время практически невозможно.
Так директор Института стратегического анализа ФБК Игорь Николаев уверен, что принятие поправок пакетом будет нецелесообразно.
— Поправки, планируемые к принятию, — очень разные, и не все поспособствуют улучшению экономической ситуации. К примеру, поправка, касающаяся контроля всех сделок, совершаемых с дочерними компаниями, может повлечь за собой снижение деловой активности. По имеющейся у нас статистике, количество таких сделок у крупнейших компаний измеряется тысячами. Иными словами, одобрение на собрании акционеров каждой сделки заблокирует деятельность компании. Таким образом, перед внесением некоторые поправки потребуется отфильтровать, — комментирует Николаев.
По мнению руководителя группы корпоративной практики Goltsblat BLP Антона Панченкова, как только суду дадут возможность по иным, не определенным в законе критериям, признавать лиц аффилированными друг другу, это откроет «ящик пандоры» и позволит признать взаимозависимыми, условно, даже соседей по даче. Кроме того, как отмечает юрист, принятие поправок приведет к тому, что при продаже акций миноритарные акционеры будут еще сильнее завышать цену относительно рыночной, бравируя новыми правами.
