Эльвира Набиуллина вернулась к раздаче банкам триллионов рублей под нерыночные активы, пишет издание «Независимая газета».
Вчера российский ЦБ возобновил аукционы по выдаче коммерческим банкам по 1,1 трлн руб. ежемесячно фактически без залога, точнее – под так называемые нерыночные активы. Денежная накачка банков может привести к новой волне девальвации рубля, поскольку защита от перетока денег ЦБ на валютный рынок так и не создана. Ставка отсечения на вчерашнем аукционе составила 17,25% годовых. Однако текущая инфляция и потенциал ослабления рубля из-за падения нефтяных цен могут оказаться еще выше. Российские финансисты ранее называли накачку банков рублями ЦБ основной причиной искусственного ослабления рубля в начале прошлого года.
Ранее ЦБ установил максимальный объем средств, выставленных на аукцион под нерыночные активы в 1,1 трлн руб. «Превышение объема предложения на аукционе над суммой погашаемых в день предоставления средств кредитов позволит банкам сократить задолженность по кредитам, обеспеченным нерыночными активами, предоставленным в рамках операций постоянного действия, и снизить нагрузку на рыночное обеспечение», – говорится в сообщении ЦБ РФ. Ведомство Эльвиры Набиуллиной в 2015 году обещает ежемесячно проводить трехмесячные аукционы по предоставлению кредитов под залог нерыночных активов с плавающей ставкой.
Теоретически ЦБ должен предоставлять рубли коммерческим банкам для дальнейшего кредитования реальной экономики. Однако сегодня кредитование в России практически остановлено. После повышения ключевой ставки многие коммерческие банки начали либо отказывать клиентам в предоставлении ссуды, либо же пересматривать условия по выданным кредитам. Например, согласно данным Объединенного кредитного бюро, российские кредитные организации в конце прошлого года отклонили почти 95% заявок на предоставление кредита, а получить заемные деньги в декабре смог лишь каждый 20-й клиент.
Очевидно, что при таких рублевых вбросах на укрепление национальной валюты можно было не рассчитывать, указывал главный экономист Sberbank CIB Евгений Гавриленков. А значит, резюмировали эксперты, Центробанк сам запустил раскручивающийся механизм девальвации, остановить который будет не так-то просто.
«Совсем не кредитовать банки также нельзя – это может привести к кризису ликвидности, а значит, и к последующему за ним краху банковской системы», – говорит финансовый омбудсмен Павел Медведев.
Скорее всего, полагает аналитик инвестиционного холдинга «Финам» Антон Сороко, ограничивать переток средств на валютный рынок ЦБ в ближайшие месяцы не будет. «Подобные ограничения будут действовать в режиме ручного управления, так как регулятору будет достаточно исключить влияние на котировки рубля со стороны топ-20 российских банков, с которыми и будет вестись диалог, нужный как самому ЦБ так и кредитным организациям», – прогнозирует аналитик.
Накачка рублями коммерческих банков в краткосрочной перспективе негативно повлияет на курс рубля, считает руководитель аналитического отдела Grand Capital Сергей Козловский. Но одной рублевой накачки банков может оказаться недостаточно для решения имеющихся в банковском секторе проблем. «Параллельно ЦБ должен оперативно управлять ключевой ставкой, так как ее текущее значение негативно сказывается не только на импортозамещении, но и на развитии отечественного бизнеса в целом, что, в свою очередь, обязательно отразится на продолжении стагнации экономики России», – резюмирует экономист.
Получается, что ЦБ с начала года готов запустить механизм обесценивания рубля самолично, вынужденно. В условиях свободного курса рубля или так сказать плавающего валютного курса ЦБ не может официально «назначать» стоимость национальной валюты. ЦБ прибегает к косвенным методам влияния, которые в краткосрочной перспективе снова могут спровоцировать сильнейшие ослабление рубля и усилить спекулятивный настрой на валютном рынке. С другой стороны ЦБ не может не кредитовать банки, как отмечали выше ряд экспертов, это приведет к не леквидности банковского сектора, и возможному его краху. Однако ЦБ сам же подтолкнул банковский сектор к такому развитию событий, когда повысил ключевую ставку до 17%. Таким образом, складывается впечатление, что эксперты и руководство ЦБ сами создают себе проблемы и решают их, создавая всё новые, создавая тем самым замкнутый круг. На деле получается, что «свободный» рубль так и не заработал, и скорее всего по мимо предоставления кредитов частным банкам, ЦБ подготовил ряд интервенций, которые стоит ждать в ближайшее время, когда рубль снова начнёт «скачки».
