«Замедление роста российской экономики в последние годы в значительной степени объясняется действием внешнеэкономических факторов», констатировали эксперты ЦБ в последнем выпуске Доклада о денежно-кредитной политике, сославшись на анализ корреляции темпов роста в РФ с показателями ВВП в странах-партнерах, пишет издание «КомерсантЪ».
Ограничения со стороны внешнего спроса (так, МВФ снизил прогноз роста мировой экономики до 3,4%) и негативное воздействие санкций и в дальнейшем будут оказывать сдерживающее влияние на российскую экономику, ожидают в ЦБ. Снижение мировых цен на энергоносители из-за сокращения спроса и роста предложения (в том числе за счет снятия запрета на экспорт из США так называемой «легкой нефти») наряду с ростом стоимости импорта уже сказалось на ухудшении условий торговли, фиксируется в денежно-кредитной политике. Эта тенденция сохранится и во втором полугодии: цены на энергоресурсы на мировом рынке будут ниже, чем годом ранее, что обусловит сокращение экспорта товаров. При этом снижение объема импорта (из-за эмбарго и ослабления рубля) будет еще более существенным, что приведет к росту положительного сальдо текущего счета до $14 млрд (с $7,3 млрд годом ранее), прогнозируют авторы ДКП. Впрочем, этот сценарий реализуем лишь в отсутствие дополнительных внешних шоков, замечают в ЦБ.
По оценке регулятора, санкции уже привели и к ограничению внешнего финансирования, в частности к росту рисковых премий и ужесточению условий кредитования. Потеря инвесторами интереса к российским бумагам сказалась и на ослаблении рубля (за июль-август он потерял 2,9%). Потенциала для улучшения доступа к внешним кредитам в ЦБ не видят «по меньшей мере, до конца 2014 года». Тем не менее чистый отток капитала, по прогнозу регулятора, во втором полугодии составит всего $20 млрд ($90 млрд по году в целом). Независимые эксперты ожидают отток в этом году не менее чем в $100-130 млрд.
Оценки ЦБ на первый взгляд кажется довольно объективными, однако нельзя забывать что в данный момент идёт время, когда основным банкам РФ запрещено прибегать к займам за рубежом, в частности которых затронули новые санкции. Анализировать влияние таких санкций нужно после полугодовых отчетов эмитента, вполне вероятно что негативный эффект будет гораздо больше, чем предполагается ЦБ.
Говорить об оттоке капитала на этот год, наверное, уже поздно, важнее подумать какой отток будет на 2015 год, при снижении цен на энергоносители, снижение динамики развития ВВП, ограничение импорта, рецессии, колебания рубля и инфляции, все эти факторы по мнению экспертов портала «НЕСЛУХИ.РФ» гарантируют отток капитала точно более $130 млрд.
